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Escada sukzessive einsammeln
02.01.2003
FOCUS-MONEY
Das Anlegermagazin "Focus Money" empfiehlt erneut die Aktien von Escada (WKN 569210) zum Einstieg.
In kaum einer Sparte hätten Männer ihre Vorherrschaft bewahren können - ausgenommen Top-Gastronomie und Damenmode. Da verwundere es nicht, dass der Damenoberbekleidungskonzern Escada nur einen der fünf Vorstandsposten mit einer Frau besetze. Nach dem desaströsen Geschäftsjahr 2001 atme die Herrenrunde nun tief durch.
Escada habe die Kosten um 16 Prozent auf 91 Millionen Euro gesenkt. Der Konzern habe zudem seine Verbindlichkeiten um 49 Prozent auf 265 Millionen Euro verringert. Bis zuletzt sei das hochverschuldete Unternehmen mit operativen Verlust ein Risiko-Investment gewesen - der Kurs sei in zwei Jahren um 75 Prozent abgesackt.
Der Modekonzern präsentiere sich jetzt jedoch im neuen Gewand. Der Vorstand konzentriere sich auf die Top-Marke Escada, die rund 480 Millionen Euro Umsatz bringe. Randlabels würden zum Verkauf stehen. Die Erlöse sollten in den Schuldenabbau fließen.
Mit sinkender Zinslast sollte der Gewinn steigen. Schon 2002 habe der Mittelzufluss (Free Cashflow) 83 Millionen Euro betragen. 2003 würden die Aschheimer mit einem Vorsteuergewinn (EBIT) von 30 bis 40 Millionen Euro rechnen.
Bei einer anvisierten Verdoppelung der Rendite bis 2010 auf zehn Prozent und einem Umsatzziel der Kernmarke von 700 Millionen Euro klettere der Vorsteuergewinn jährlich um 13 Prozent auf 70 Millionen Euro. Selbst eine Rendite von 7,5 würde ein jährliches Gewinnwachstum von 8,3 Prozent bedeuten.
Spekulative Investoren würden sofort ordern. Sicherheitsbewusste Anleger würden eine Bodenbildung abwarten. Das Rating des Anlegermagazins "Focus Money" für Escada lautet auf "sukzessive einsammeln". Der Stoppkurs sollte bei 8 Euro platziert werden.
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